600331股票行情分析

宏达股份控股的金鼎锌褂偶裢蜮业拥有亚洲第一大铅锌矿 --- 兰坪铅锌矿，铅锌储量近1,000万吨。自2010 年12 月30 日至今，控股股东宏达实业共计8 次减持公司股票，最近的一次为6 月30 日；累计减持15160 万股，套现20786 万元。公司已于 2011年11月发布非公开发行预案，拟募集不超过 50亿元，用于“钼铜多金属资源深加工综合利用项目”和补充公司流动资金，但本次募投项目仅是钼铜金属的纯冶炼，不仅项目的盈利能力难言吸引力。

清偿能力相对较强，资本结构相对合理。项目一期需长期借款 50.3亿元，二期需新增长期借款 13.4亿元，年利率均为 6.40%，借款偿还方式均为：借款宽限期 3 年，按 7 年等额还本、利息照付方式进行偿还。

持“增持”评级。在 2013-14年锌价16500、17000元/吨的假设下，我们调整 2012-13 年 EPS 预测分别为 0.01、0.08 元/股。

静待行业复苏，募资拓展资源深加工。企业于去年下半年募集资金投资45 亿元，用于“钼铜多金属资源深加工综合利用项目”和补充流动资金。